Ставка дисконтирования – это та процентная la tasa que se utiliza para llevar los flujos financieros futuros a su valor presente. Su cálculo, tal vez, es uno de los problemas más urgentes y complejos que surgen durante la evaluación financiera de cualquier proyecto de inversión. Depende de su exactitud qué valor final tendrá el valor monetario actual.
Если применить низкую ставку, то дисконтированная El valor de los recibos de efectivo futuros esperados puede ser exagerado. Esto conllevará la elección de un proyecto ineficiente por parte del inversionista, como resultado de lo cual sufrirá graves pérdidas. Una tasa excesivamente alta, a su vez, puede llevar a pérdidas, que de hecho es una oportunidad perdida para generar ingresos.
La tasa de descuento es así.representa la tasa de rendimiento en porcentaje que debe recibir el inversionista sobre el capital invertido. Es decir, un proyecto para un inversionista se considera atractivo cuando la tasa de rendimiento para él resulta ser más alta que la tasa de descuento de cualquier otra posible inversión de capital que tenga un riesgo similar.
Tasa de descuento, por otro lado,es un reflejo del valor del dinero, teniendo en cuenta los riesgos y el factor tiempo, ya que el dinero real que una persona tiene en este momento es mucho más preferible (tiene un valor mayor) igual a la cantidad de dinero que espera recibir en el futuro.
Esto se debe a varias razones, digamos, porque:
Los siguientes parámetros están incluidos en la tasa de descuento:
Tasa de descuento, cuyo cálculoSe lleva a cabo sobre la base de diversas técnicas, en la práctica, a menudo determinadas experimentalmente. Esto toma en cuenta tanto los requisitos del inversionista como el banco de inversión que atrae los fondos requeridos para el proyecto.
En el contexto ruso, la actividad de inversiónsiempre se asocia con un nivel variable de riesgo, por lo tanto, con niveles de ingresos y gastos en constante cambio. Por esta razón, en la práctica, la rentabilidad del proyecto rara vez se calcula utilizando el método de capitalización directa, sin tener en cuenta la tasa de descuento.
El método de descuento de flujos financieros, teniendo en cuenta el descuento, por supuesto, refleja con mayor precisión el valor disponible de los ingresos.
Los métodos más comunes para determinar la tasa de descuento de los flujos de capital financiero incluyen los siguientes modelos:
1. Para su propio:
2. Para la inversión:
Принципиальный момент в процессе дисконтирования - establecer una cierta tasa de descuento. Desde un punto de vista económico, la tasa de descuento es la tasa de rendimiento que se podría obtener si estos fondos estuvieran disponibles en la organización. Usando la tasa de descuento, determinan la cantidad que un inversionista tendrá que pagar hoy para ser elegible para recibir la cantidad estimada en el futuro.
La tasa de descuento es necesaria para:
