La tasa interna de retorno (IRR / IRR) esIndicador muy importante en el trabajo del inversor. El cálculo de la TIR muestra qué porcentaje de cálculo mínimo puede incluirse en el cálculo de la efectividad de las medidas, y el valor actual neto (TTS) de este proyecto debe ser igual a 0
Sin determinar el valor de NPV del proyecto IRR cálculola inversión es imposible Este indicador es la suma de todos los valores actuales de cada uno de los períodos de la medida de inversión. La fórmula clásica para este indicador es la siguiente:
ТСTS = ∑ PPa / (1 + p)adonde:
PPa / (1 + p)a Es el valor actual en un período determinado, y 1 / (1 + p)a - Tasa de descuento para un período específico. El flujo de pagos se calcula como la diferencia entre pagos y recibos.
Los factores de descuento reflejan el verdadero valor de una unidad monetaria de los próximos pagos. Una disminución en el coeficiente significa un aumento en el porcentaje de cálculo y una disminución en el valor.
El cálculo del factor de descuento se puede representar mediante dos fórmulas:
PD = 1 / (1 + p)Sr. = (1 + p)n donde:
Este índice puede calcularse multiplicandofactor de descuento en la diferencia entre ingresos y gastos. A continuación se muestra un ejemplo de cálculo de los valores actuales para cinco períodos con un interés de cálculo del 5% y pagos de 10 mil euros en cada uno de ellos.
TC1 = 10,000 / 1.05 = 9523.81 euros.
TC2 = 10,000 / 1.05 / 1.05 = 9070.3 euros.
TC3 = 10,000 / 1.05 / 1.05 / 1.05 = 8638.38 euros.
TC4 = 10,000 / 1.05 / 1.05 / 1.05 / 1.05 = 82,270.3 euros.
TC5 = 10,000 / 1.05 / 1.05 / 1.05 / 1.05 / 1.05 = 7835.26 euros.
Como puede ver, cada año el factor de descuentoaumenta y el valor actual disminuye. Esto significa que si una empresa necesita elegir entre dos transacciones, entonces es necesario elegir una de acuerdo con la cual los fondos llegarán a la cuenta de la compañía lo antes posible.
La TIR se puede calcular utilizando todos los datos anteriores. La forma canónica de la fórmula para calcular el indicador es la siguiente:
0 = ∑1 / (1 + GNI)adonde:
Como se puede ver en la fórmula, el costo neto en estecase debería ser igual a 0. Sin embargo, este método de cálculo de la TIR no siempre es efectivo. Sin la disponibilidad de una calculadora financiera, no se puede determinar si el proyecto de inversión incluirá más de tres períodos. En este caso, sería aconsejable utilizar la siguiente metodología:
INB = KPm + Pkp * (TTSm / Pths), donde:
Como se puede ver en la fórmula, para calcular la TIR debeEncuentre el valor presente neto en dos porcentajes de cálculo diferentes. Debe tenerse en cuenta que la diferencia en ellos no debe ser grande. El máximo es del 5 por ciento, pero se recomienda realizar apuestas con la menor diferencia posible (2-3%).
Además, es necesario tomar tales tasas a las cuales el NTC tendría un valor negativo en un caso y un valor positivo en el segundo.
Para una mejor comprensión del material anterior, se debe considerar un ejemplo.
La compañía está planeando un proyecto de inversión.por un período de cinco años. Al principio, se gastarán 60 mil euros. Al final del primer año, la compañía invierte otros 5 mil euros en el proyecto, al final del segundo año - 2 mil euros, al final del tercer año - mil euros, y la compañía invertirá otros 10 mil euros durante el quinto año.
La empresa recibirá ingresos al final de cadaperiodo Después del primer año, el monto de los ingresos será de 17 mil euros, el próximo año - 15 mil euros, en el tercer año - 17 mil euros, en el cuarto - 20 mil euros, y la compañía recibirá otros 25 mil euros en el último año del proyecto. La tasa de descuento es del 6%.
Antes de comenzar a calcular la tasa interna de rendimiento (TIR), debe calcular el tamaño del TTS. Su cálculo se muestra en la tabla.
| Periodo | ||||||
| 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | |
| Pagos | 60 000 | 5 000 | 2 000 | 3 000 | 1 000 | 10 000 |
| Ingresos | 0 | 17 000 | 15 000 | 17 000 | 20 000 | 25 000 |
| Flujo de pago | -60 000 | 12 000 | 13 000 | 14 000 | 19 000 | 15 000 |
| Factor de descuento | 1 | 0,9434 | 0,89 | 0,8396 | 0,7921 | 0,7473 |
| PP con descuento | -60 000 | 11 320,8 | 11 570 | 11 754,4 | 15 049,9 | 11 209,5 |
| TTS | 904,6 | |||||
Как видим, проект прибыльный.TTS es igual a 904,6 euros. Esto significa que el capital invertido por la empresa se amortizó en un 6 por ciento y todavía trajo 904,6 euros "desde arriba". Luego, encuentre el valor presente neto negativo. Su cálculo se muestra en la siguiente tabla.
| Número de período | ||||||
| 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | |
| Ingresos, miles de euros | 60 000 | 5 000 | 2 000 | 3 000 | 1 000 | 10 000 |
| Costos, miles de euros. | 0 | 17 000 | 15 000 | 17 000 | 20 000 | 25 000 |
| El flujo de pagos, miles de euros. | -60 000 | 12 000 | 13 000 | 14 000 | 19 000 | 15 000 |
| Factor de descuento | 1 | 0,9346 | 0,8734 | 0,8163 | 07629 | 0,713 |
| Descuento. flujo de pagos | -60 000 | 11 215,2 | 11 354,2 | 11 428,2 | 14 495,1 | 10 695 |
| TTS | -812,3 | |||||
La tabla muestra que el capital invertido no dio resultado en un 7 por ciento. Por lo tanto, el valor del índice de recuperación interna está entre 6 y 7 por ciento.
INB = 6 + (7-6) * (904.6 / 904.6 - (-812.3)) = 6.53%.
Entonces, el INB del proyecto fue de 6.53 por ciento. Esto significa que si se incluye en el cálculo del NTC, entonces su valor será cero.
Nota: al calcular manualmente, se permite un error de 3-5 euros.
