Dywersyfikacja ryzyka jest jednym zgłówne przepisy gospodarki, których istotą jest maksymalne zniwelowanie zagrożeń w procesie działalności inwestycyjnej, produkcyjnej, ubezpieczeniowej i innych obszarach działalności przedsiębiorczej. W tym artykule szczegółowo omówimy tę zasadę. Głównym zadaniem dywersyfikacji ryzyka we wszystkich ww. sektorach gospodarki jest zapobieganie upadłości, a także dążenie do maksymalizacji zysku i zapewnienia bezpieczeństwa kapitału.
W tym przypadku mówimy o stworzeniu portfolioinwestycje o różnej rentowności, płynności i stopniu wiarygodności. Do jego organizacji wykorzystywane są różnego rodzaju instrumenty inwestycyjne. Należy zauważyć, że przy tworzeniu takiego zestawu inwestycji warto uwzględnić w nim aktywa związane z różnymi obszarami działalności. Tym samym ryzyka finansowe są zdywersyfikowane.
Na przykład inwestowanie wyłącznie środkóww akcjach i obligacjach zwiększa prawdopodobne ryzyko, ponieważ rentowność i wiarygodność aktywów w tym przypadku zależy bezpośrednio od sytuacji na giełdach. Jednocześnie portfel, w skład którego oprócz papierów wartościowych wchodzą waluty, nieruchomości i metale szlachetne, jest mniej obciążony ekonomicznymi zagrożeniami.
Są aktywa, których wartość zmienia się wjeden kierunek. Innymi słowy, są one pozytywnie skorelowane. Zadaniem dywersyfikacji ryzyka inwestycyjnego jest więc dobór instrumentów inwestycyjnych o najmniejszym stopniu wzajemnej zależności. W takich przypadkach spadek wartości jednego instrumentu stwarza prawdopodobieństwo wzrostu ceny innego.
Cały zestaw ryzyk inwestycyjnych może być:podzielone na specyficzne i rynkowe. Ryzyka szczególne to te, które zależą od emitenta papierów wartościowych. Wszystkie pozostałe po wyeliminowaniu pierwszych zagrożeń związane są z rynkiem. Portfel inwestycyjny o odpowiednio wysokim poziomie dywersyfikacji ryzyka jest prawie zawsze narażony na zagrożenia rynkowe. Nie da się całkowicie przed nimi obronić, ale są sposoby na zminimalizowanie ich wpływu.
Na przykład badania analityczne pokazują, żeportfel 7-10 akcji może wyeliminować określone ryzyka o 80%. Ale zestaw 12-18 udziałów różnych organizacji zapewnia bezpieczeństwo inwestycji przed określonymi zagrożeniami o 90%. Co to znaczy? Ta właściwa dywersyfikacja zmniejsza ryzyko utraty inwestycji.
Ponadto istnieje inna klasyfikacjaryzyka inwestycyjne, które omówimy poniżej. Oddzielne ryzyka stanowe i ekonomiczne segmentu, branży lub indywidualnej firmy. Ryzyko państwa jest spowodowane możliwą zmianą ram regulacyjnych, a co za tym idzie, klimatu dla prowadzenia działalności. Istnieje możliwość nacjonalizacji poszczególnych przedsiębiorstw.
Jedno z głównych zagrożeń w inwestowaniusą zagrożeniami ekonomicznymi. Mogą zależeć od odpowiedniego otoczenia, globalnych lub lokalnych kryzysów finansowych i recesji. Ryzyka segmentu instrumentu inwestycyjnego to zagrożenia charakterystyczne dla sektora gospodarki narodowej, w który zainwestowano część środków. Jako przykład można przytoczyć rynek nieruchomości w czasie kryzysu, na którym notuje się spadek kosztów mieszkań, domów, biur i innych obiektów. Innym przykładem są akcje, których cena może spaść podczas kryzysu giełdowego. W zarządzaniu ryzykiem decydującą rolę odgrywa dywersyfikacja własnych inwestycji. Przyjrzyjmy się jeszcze kilku przykładom.
Ryzyka branżowe to zagrożenia, które mogą:objawia się, gdy spada popyt na jakikolwiek produkt. Na przykład inwestor kupił udziały w rafinerii ropy naftowej, a światowa wartość „czarnego złota” załamała się. W takim przypadku cena akcji nabywanej spółki na giełdzie spadnie. Ryzyka pojedynczej organizacji to możliwość bankructwa, spadku wielkości produkcji i udziału w rynku, a także innych zjawisk kryzysowych w pojedynczej firmie.
Rozważmy metody dywersyfikacji ryzyka.Nie da się całkowicie zabezpieczyć przed nimi swojego portfela inwestycyjnego. Niemniej jednak jest całkiem możliwe zminimalizowanie. Na przykład ryzyko rządowe jest łagodzone przez rozłożenie zagrożeń między różne kraje. Duże organizacje inwestycyjne i inwestorzy prywatni przejmują aktywa przedsiębiorstw zagranicznych i całych krajów.
Ryzyko ekonomiczne można zminimalizowaćinwestując w aktywa różnych klas. Doświadczeni inwestorzy wiedzą, że spadkowi na giełdzie towarzyszy wzrost wartości złota i innych metali szlachetnych. Ryzyka według segmentów gospodarki można ograniczyć za pomocą narzędzia takiego jak hedging. Jej istotą jest zakup kontraktów terminowych na określone aktywa po stałej cenie. Tym samym wyeliminowane jest ryzyko spadku wartości akcji tych aktywów na innych parkietach. Jakie są inne sposoby dywersyfikacji ryzyka?
Aby zmniejszyć ryzyko branżowe, wykorzystujesposób włączania do portfela inwestycyjnego aktywów związanych z różnymi sektorami gospodarki narodowej. Na przykład papiery wartościowe spółek naftowych można uzupełnić akcjami organizacji z sektora finansowego gospodarki. Najczęściej jako takie ubezpieczenie stosuje się dokumenty wystawienia tzw. „blue chipów” – firm o najwyższej rentowności, płynności i wiarygodności. Inwestowanie w kilka spółek z tej samej branży pomoże uchronić portfel inwestycyjny przed ryzykiem bankructwa jednej organizacji.
Rozważmy inny rodzaj rozkładu ryzyka.Fałszywa dywersyfikacja jest powszechnym zjawiskiem wśród niedoświadczonych lub początkujących inwestorów. Jest również nazywany „naiwnym”. Charakteryzuje się ochroną kapitału tylko przed pewnymi ryzykami, co nie daje wysokich gwarancji zachowania portfela inwestycyjnego. Podajmy przykład. Inwestor kupuje udziały w pięciu różnych spółkach w regionie rafinacji ropy naftowej. Istnieje dywersyfikacja jako taka, ale jeśli światowe ceny ropy spadną, wartość akcji tych firm zmniejszy się. Generalnie spowoduje to obniżenie kosztów całego portfela inwestycyjnego.
Zasada dywersyfikacji ryzyka stosowana jest również w:produkcja. W tym przypadku mówimy o zestawie środków, które mają na celu zwiększenie stabilności firmy, zabezpieczenie jej przed ewentualnym bankructwem i zwiększenie zysków. Jakie są te mechanizmy? Przede wszystkim mówimy o rozbudowie linii produkcyjnej, uruchamianiu nowych linii technologicznych oraz poszerzaniu asortymentu wytwarzanych produktów. Rozwój nowych kierunków, które nie są ze sobą powiązane, to klasyczny przykład dywersyfikacji produkcji.
Przyjrzyjmy się bliżej dywersyfikacji przezprodukcja i jej rodzaje. W przedsiębiorstwach może być dwojakiego rodzaju. Pierwszy z nich zakłada połączenie nowych kierunków działalności przedsiębiorczej z już istniejącymi w firmie. Inny rodzaj dystrybucji ryzyka w produkcji polega na tworzeniu nowego produktu lub usługi, która nie jest powiązana z produktem już wyprodukowanym przez organizację. To jest dywersyfikacja boczna.
Powiązanym widokiem jest implementacjadziałania firmy na poprzednim lub kolejnym etapie łańcucha produkcyjnego. Na przykład organizacja produkująca sprzęt zaczyna niezależnie produkować części składowe do swoich urządzeń. W ten sposób firma dywersyfikuje się w dół łańcucha. Inny przykład można przytoczyć, gdy przedsiębiorstwo produkujące mikroprocesory zaczyna samodzielnie składać gotowe do użytku komputery osobiste. W tym przypadku zilustrowaliśmy tzw. model dywersyfikacji pionowej. Ale wraz z nim używany jest inny typ.
Dywersyfikacja pozioma polega na:produkcja powiązanych produktów przez organizację. Na przykład firma specjalizująca się w produkcji telewizorów wprowadza na rynek linię aparatów telefonicznych. Co więcej, produkt ten może być zaprezentowany na rynku pod nową lub już istniejącą marką.
Podział ryzyka jest aktywnie wykorzystywany wdziałalność ubezpieczeniowa. W tym sektorze gospodarki istnieją narzędzia charakterystyczne dla tego konkretnego kierunku działalności przedsiębiorczej. Przede wszystkim mówimy o mechanizmie przenoszenia ryzyka związanego z aktywami ubezpieczyciela lub jego zobowiązaniami. Wymieńmy najczęstsze. Metody redystrybucji ryzyka w ubezpieczeniach nieodłącznie związane z aktywami ubezpieczyciela obejmują powiększanie puli aktywów oraz wykorzystanie różnych instrumentów finansowych. Reasekurację i sekurytyzację zobowiązań ubezpieczeniowych można przypisać metodom dywersyfikacji ryzyk związanych ze zobowiązaniami.
